赢家财富网2023-06-29 07:33:53
(资料图片仅供参考)
以片仔癀和贵州茅台为例
【贵州茅台】
2013年7月30日，距今10年，贵州茅台1750亿左右，PE=13，利润151亿； 2023年6月30日，市值21711亿，PE=33，推算全年净利润750亿； 历经十年，净利润增长【750/151=5】倍左右，PE增长【33/13=2.5】倍左右。因此造就了十年光看市值就增长了12.5的神迹。
【片仔癀】
若是比肩茅台，假设未来十年利润增长5倍，那么片仔的市值为1722*5=8610亿；这么高的市值，未来增长空间变小，PE也会相应降低。目前PE=67，十年后给与PE=35，不算低了。那么PE降低了【67/35=1.9】倍；十年后叠加利润的增长以及PE的降低，最后市值为8610/1.9=4531。十年市值增长了【4531/1722=2.6】倍，年化10%；这还是把它视同为贵州茅台，同时PE也不低 的前提下，风险收益比不高。
【估值】
因此无论多么伟大的公司，估值低永远是最重要的事。
以合理的价格买入伟大的公司，便宜的价格买入一般的公司。这都是估值低的重要体现。再伟大的公司，价格高了，那说明估值高了，不划算；一般的公司，价格便宜了，那说明估值低了，划得来。
当然，更多的时候，我们遇到的是没那么伟大的公司，但也不差；价格没那么便宜，但也不贵；所以投资永远是不断地比较，耐心的等待低估值时刻的到来，然后买入；其余时间持有优质股权，像猎豹一样盯着好公司的风吹草动，等待时机。
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